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买黄金GOLD等于给投资上保险专家说顶多够压惊

发布时间:2020-07-13 20:22:01 阅读: 来源:垃圾架厂家

在当前全球市场动荡的形势下,很难找到一种资产类别可以让你安全地存入自己的钱。股票市场下探并已进入熊市、原油(30.47,-0.19,-0.62%)市场持续冲击新的低点、基础金属也没有买家,在一片“沙漠”中,黄金(GOLD)(1227.07,-3.71,-0.30%)真的会是那个“绿洲”吗? 就在高盛15日逆转立场策略投资者做空黄金(GOLD)之后,黄金(GOLD)从16日开始又区间震荡上扬了。现货黄金(伦敦金)价周四大涨逾2%,因美国股票市场在缔造去年8月以来最大的三日上涨幅度后转为下探,促使交易员再次担心银行股和油价而重返黄金(GOLD)市场。

黄金(GOLD)常常被投资者用于抵消股票市场波动——通常而言,其行情在股票市场下探时上行,股票市场上行时下探。这正是过去60个交易日中投资者所见到的情况:黄金价格与标普500指数呈现的相关性为-0.24。

但这并不意味着每次你的股票下探时黄金(GOLD)都会上微创双眼皮手术哪家好行。审视过去数年间黄金价格与股指的走势,你会发现黄金(GOLD)与股票市场之间的关系是最不稳定的——就像一对夫妻,他们偶尔十指相扣、有时背道而驰,有时又对对方漠不关心。

CNBC 18日报道称,如果你用黄金(GOLD)来对冲投资股票市场的风险,你会遇到一个问题:黄金(GOLD)与股票市场的相关性波动很大。长线来看股票市场与黄金(GOLD)走势几乎互不相关,因此有一点并不令人感到惊讶:黄金(GOLD)在市场波动最严重时无法起到多少避险作用。

过去20年间,黄金(GOLD)和股票市场的日均相关性为-0.03,这表示两者几乎没有任何关联。5年内的相关性为-0.06;1年内的相关性则更加明显一些,为-0.121。

FactSet的经济数据显示,过去20年中,标普500指数有23个周下跌幅度不小于5%;但在这23周当中,黄金价格平均上涨幅度为0.16%。

因此,黄金(GOLD)也许许起到了为投资组合“压惊”的重要作用,因为它没有受到股票市场波动的影响。但是,如果仅用过去数周的市场经验(即黄金价格在全球股票市场大跌时上行)证明买进黄金(GOLD)等同于为投资组合“上保险”,那将是严重错误的。

但无论如何,在负利率阴影萦绕全球市场之时,黄金(GOLD)成为了大赢家,黄金价格持续着今年年初以来的强劲表现。

日本中央银行在上月推出负利率,加入到丹麦、瑞士和瑞典的负利率阵营中。全球基本有四分之一的国家正处长某种形式的负利率中,这使黄金(GOLD)成为了投资者们的选择。末日博士麦嘉华(Marc Faber)述:“存进银行100万,然后一年后就只剩下99万了。我宁愿持有些硬通货,也就是黄金(GOLD)。”

今年至今黄金价格上行了15%,是所有大宗商品、债券、主要货币和大部分股指中表现最好的。麦嘉华表示,在其它投资品基本上没有回报的情况下,黄金(GOLD)这样本身没收益的资产是很有吸引力的。早在去年12月,麦嘉华就认为美国将进入衰退。《货币战争》作者里卡兹(Jim Rickards)则表示:

“当银行和债券都是负利率,那么激光祛斑有效吗黄金(GOLD)这种没有回报的资产就变成了高回报的资产。随着实际利率下探,黄金(GOLD)会上行,这是很可预见的事情。”

今年全球市场的发展使得市场对美国联邦储备加息的预测期望一再减弱,甚至负利率也变得不再是不能想象的了。奥本海默基金(Oppenheimer Commodity Strategy Total Return)的投资组合经理齐维克(George Zivic)表示:

“现在又回到了全球都可能负利率的情况中,包括美国,这是很让人担忧的。负利率意味着没有增长,也就使得黄金(GOLD)更有吸引力。”

下面的图表比较了三个重要的资产类别的表现:分别是黄金(GOLD)、SPX和原油。黄金(GOLD)是当中的佼佼者,其他两个资产都一直处于底部。随着美国股票市场进入熊市,这种差距进一步扩大。一旦市场打破近期低点,熊市的确认将会完成。如果你要确认在当前的金融危机下应该投资于哪个资产,那么黄金(GOLD)是唯一的“金融基准”。

全球最成功的宏观对冲基金经理之一德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和其他明智的投资者一样,都在购买黄金(GOLD)。德鲁肯米勒称他并不是在主张你应该盲目跟随他们,但经济数据和经济状况表明这就是新的机会,为的是从黄金(GOLD)牛市中分一杯羹。

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