短线反弹空间有限逢高减仓

以原油、基本金属为首的商品期货在节日期间也大涨，这造成周一国内商品多数大涨，许多品种涨停。

我国出口增速放缓造成消费品过度供给，出口转内销行为大增，这就需要刺激国内消费来应对，而消费除取决于增加居民收入措施是否扎实，还取决于医疗等保障措施是否足够。除此之外，消费和民众的投资性收入相关,许多经济学家深知这一点，他们提出保护股市、楼市的口号。从各种情况推断，我们完全可以预计，至少在春节前的消费高峰期，对A股利多的舆论肯定占上风，而每当股市调整时，这种利多消息一般就会增加。

但阻碍这些利多消息发挥作用的主要因素就是上市公司的业绩，这可能会部分或全部抵消上述各种消息面利多。因为A股的传统是先报喜后报忧，即业绩大降的公司会混在最后时段公布业绩，因此，A股短期内走势不会太差。

当前我国不少消费类上市公司面临两个难题，一为市场萎缩，二为筹资应付流动性困难，而这两者均对应着处理存货需求增加，这在会计上会对报表造成较大冲击。对管理层而言，也面临两个难题，一方面需要股市上涨以提振消费，另一方面又想通过股市融资功能解决企业难题。这种矛盾心态多半会在未来消息面上 “不知不觉”地体现出来，呈现出某种“波动性”。通常来说，当股市连跌时，空头们就应防利好消息，而当股市连涨时，多头们就需提防利空消息。

大势方面，从短线来看，因本月20日奥巴马将入主美国白宫，市场预期颇好，这使得短期内国际股市还可能保持强势，该因素应也有利于A股。从中线来看，周边股市未来仍可能有反复，因为标普500成分股的上年四季度业绩加速下滑且可能在今年首季再度加速下滑。全球股市的长期走势则取决于今年二季度经济能否止跌，该因素目前很难预测，分析师们也各说各的。

在这种大背景下，近期A股有可能小步盘升，至少在春节前维持稳定的可能性较大，这样股指就可能维持窄幅波动，只是个股因年报而分化颇大。从中线而言，笔者个人猜测A股还可能再次探底，上市公司业绩下滑并未完全消化。

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