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引导套保需求两公司突围期指佣金战

发布时间:2021-01-08 02:24:38 阅读: 来源:垃圾架厂家

股指期货市场高频交易一直饱受争议,各期货公司“佣金战”日趋白热化,“以量补价”似乎是期货公司开展股指期货的唯一出路,而招商期货和中证期货股指期货成交持仓比基本维持在5倍到6倍,塑造了“用时间补价”另类经营模式。

招商期货研究部总经理黄耀民向记者透露,招商期货成交持仓比之所以一直维持在市场平均值的一半,除公司先期对投资者的培训,后期对频繁交易客户的引导外,最重要的原因在于招商期货独特经营思路。他表示,截至日前,招商期货超过70%的客户均来自招商证券(600999)的IB业务。而这批客户中绝大部分持有较多现货,参与股指期货的目的是为了套保,而公司一直鼓励期指投资者套期保值,使得公司客户生命周期延长,从而塑造了“以时间补量”盈利模式。

黄耀民指出,“以量补价”的价格战并不是期货公司的唯一选择,招商期货现有的经营模式在提高客户盈利水平的前提下,维持高于行业平均水平佣金率。提高客户的盈利水平实际上是提高了客户的生命周期,与推崇高频交易的其他公司相比,盈利能力或更强。

中证期货情况与招商期货类似,据中证期货总经理助理王智全介绍,在开发客户时,公司重点挖掘有套期保值需求的机构客户,虽然此举影响到公司的短期盈利水平,但长期看套保客户对公司盈利的贡献将超过高频交易客户。

业内人士认为,期货投资者由于杠杆交易,生命周期较现货市场大幅缩短,高频交易导致的是客户的迅速消亡,而招商期货与中证期货引导套保需求,“以时间补量”的经营模式长期看盈利未必会低于其他公司。

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