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北京配资讲讲现在是牛市中期在三类10年长坡道领域寻机

发布时间:2021-10-14 18:27:27 阅读: 来源:垃圾架厂家

北京配资讲讲现在是牛市中期在三类10年长坡道领域寻机

股市预测 北京配资讲讲现在是牛市中期在三类10年长坡道领域寻机 2021-01-18 231 0 “最赚钱的方式是最经典的东西。我们研究的是业务本身,也就是这个业务是什么?怎么挣钱?什么是可持续性?”上山若水资产董事长侯安阳在2021年1月16日的产品战略会议上说。他在认为,现在是牛市,在牛市的中间。同时,侯安洋指出,目前美容化妆品、医疗美容、新能源汽车等行业都是“鱼”的地方,在这些行业“钓鱼”的几率会高很多。

我们学习了价值投资的概念,发现最赚钱的方式是最经典的东西。这可能和很多人的理解不一样。我负责任的告诉你,投资没有什么绝活。只有抓住了最本质的东西,才能穿梭于不同的市场。因为如果一个策略在a股赚了一些钱,但在其他市场不适用,说明a股有运气。相反,如果这个策略适用于全球所有主要市场,那就是靠实力赚钱。

以东方财富300059为例。如果公司有券商牌照和基金牌照,在获得线上线下客户后,可以引导客户利用其平台炒股、买基金,但在一开始是看不到的。很早就用了东方财富的服务网站。2005-2007年牛市期间,东方财富已经有了一个信息流很好的网站,但是如果没有券商的金融生态,在当时毫无价值。为什么2014年创业板牛市东方财富涨了这么多?就是因为公司找到了好的盈利模式。意识到这一点后,东方财富的价值突然大幅增加。

一些优秀的企业家,比如恒瑞医药600276的孙飘扬,从小就能看出医药行业的本质是RD,所以恒瑞医药成立初期他在RD做了大量的投资。包括选择新药的路线,这在(当地医药发展)初期是很容易做出来的,其他药企却没有。到了一定阶段,建立了很高的竞争壁垒,其他公司很难赶上。

一个朋友对我说:“我发现你研究的股票往往一买就涨。”。这其实是我对企业状态的感知。虽然感情成分很多,但不是拍着脑袋决定的,需要大量的积累。2004年炒股,2012年转化价值投资,积累了近20年的经验,有研究600多家公司的经验。其中我们会花很多精力去研究美股,因为美国的商业领先于很多国家。比如三大新能源车,市场都在追威来。我个人认同有理想的创业者,但特斯拉依然走在前列,引领着这个行业的潮流。

很多朋友会关心现在是不是入市的好时机。我有一个牛市-熊市周期模型给你看,分享,我试图用一个0~100%的进度条来表示市场处于牛市的哪个阶段(前期、中期和后期),或者哪个阶段是熊市。目前,我们的模型相当准确(见附图)。

但是我在分享上了几次网,每次我说这是一个参与的好时机,但是我发现相信的人已经相信了,不相信的人如果我重复一遍也不会相信我。我观察了很多年,北京很多人在牛市中期只投了一点钱,牛市后期只投了一大笔钱。这是人性的弱点。我改变不了别人,我只能做自己。

其实加码的时机虽然真的取决于市场,但核心还是和企业的能力和选股有关。但是这种投资能力极其匮乏,我追求的就是这个境界。不知道能不能实现,但是感觉花很多精力在投资上,真的会对投资有更深的认识。

我们在量化投资阶段非常成功,回报率非常高。为什么会有这样的变化?因为在2012年,我们意识到价值投资更强大,一个“老大哥”从2005年到2012年赚了100多倍,这在量化投资中几乎做不到。

此外,价值投资与数量投资有很大不同。我们当时并不知道这一点,所以在北京积累资金配置需要很多时间,投资也不是特别顺利。但后知后觉,这就是积累不足的问题。如果我们在某个领域努力了十几年,哪怕每天看几分钟,智商也没有那么差,最后的成绩也不会差太多。

侯安阳:其实我以前完全是看宏观层面的。但是,随着自己创业,研究了那么多公司,我终于发现,起决定作用的是企业。其实巴菲特也看宏观,但他看宏观,我“抄”他的(作业)。另外,他在强调公司本身。

芒格说,如果伯克希尔的前10项投资被取消,伯克希尔现在可能看起来像个笑话。确实如此,特别是高回报不需要投资很多公司。我们目前的策略是“自下而上”。只要没有大的宏观危机,我们就留在市场上。

具体有三点。首先,在寻找金字塔顶端的那种资产时,你需要一个好的价格。比如贵州茅台600519),估值高的资产,没有好的价格可能“平庸”;第二,要实现长远利益最大化。做基金管理的方法有很多,比如对冲来稳定指数的波动,但这样会牺牲长期利益。因为只要有通货膨胀,股市就会持续很长一段时间,参照美股几百年的走势,通货膨胀一直存在,甚至在1989年的大萧条时期。所以对冲会抵消市场本身的增加,收益会少很多;第三,要尊重市场。因为从我们的经验来看,北京的资本配置如果不小心探索出能力圈之外,就会被教训。此外,基于卖价,至少有三分之一的价格不能用基本面来解释,所以我们需要从其他方面寻找机会卖出,比如北京在分析市场的资金配置

时为什么会这样?

侯安扬:关于房地产,我以白酒股为例,最近白酒行情在退潮,但是贵州茅台的终端价格还是最坚挺的。而现在的房子和白酒股是一样的,我只认可一线城市的核心区,这是美国上百年房地产演变的经验之谈。

侯安扬:如果在投资上找一个特别完美的时机,这个想法是错的。宏观是会跟着时间在变的,估值也会跟着这些事情在变的。比如2018年,我们经历了经济下行等因素扰动,但正是这些不利的因素“制造”了很多便宜的股票。也就是说,如果没有那么差的宏观,股市就不会有那么低的估值。相反,在经济过度景气的时候要小心。

侯安扬:每一个时代都有一些不同的主题,这些主题都是跟国家的产业发展有关系,我们需要在10年的长坡道中寻找有长期竞争优势的公司。比如目前美妆、医美、新能源汽车等都是很长的坡道,在这些“有鱼”的地方去“捕鱼”,胜算会大很多。

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